http://k2kapital.com Аналитика по инвестиционным фондам от K2Kapital.com Mon, 12 May 2008 07:20:22 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407858.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407858.html <P>Майкл Спенсер (Michael Spencer), основатель британской компании ICAP Plc, являющейся крупнейшим в мире брокером на межбанковском рынке, вкладывает десятки миллионов долларов в новый хеджевый фонд, чтобы получить выгоду на пограничных рынках в Африке и на Ближнем Востоке, поскольку в этом регионе отмечается приток денежных средств. Об этом в среду 7 мая сообщила газета Financial Times. </P> <P>По данным издания, принадлежащая семье Спенсера инвестиционная фирма IPGL Limited, вместе с американским финансовым консультантом Френсисом Беддингтоном (Francis Beddington) вложили начальный капитал в $125 млн. в фонд Insparo Asset Management, который, как ожидается, начнет функционировать в этом месяце. Беддингтон ранее возглавлял отдел исследования развивающихся рынков в Европе, Африке и на Ближнем Востоке в Standard Bank. Еще одним основателем и главным инвестиционным директором фонда стал Мохаммед Ханиф (Mohammed Hanif), который до этого отвечал за долги бедствующих компаний на развивающихся рынках и особые ситуации в британской Bluebay Asset Management.</P> <P>Все первичны акционеры фонда, среди которых также брокерская фирма Exotix, контролируемая IPGL, получат долю в Insparo. Фонд будет волен инвестировать в прошедшие листинг акции, частные инвестиционные компании, корпоративные или правительственные облигации и банковские займы, включая те, стоимость которых указана в местных валютах. Ожидается также, что около 35-40% активов будут представлять собой неликвидные, или трудно продаваемые инвестиции. Фонд будет осуществлять свою деятельность в тех районах Африки и Ближнего востока, где рынки развиваются, и политическая ситуация остается сравнительно стабильной. В Южной Африке Insparo инвестировать не будет.&nbsp;</P> <P>Майкл Спенсер (Michael Spencer), основатель британской компании ICAP Plc, являющейся крупнейшим в мире брокером на межбанковском рынке, вкладывает десятки миллионов долларов в новый хеджевый фонд, чтобы получить выгоду на пограничных рынках в Африке и на Ближнем Востоке, поскольку в этом регионе отмечается приток денежных средств. Об этом в среду 7 мая сообщила газета Financial Times. </P> <P>По данным издания, принадлежащая семье Спенсера инвестиционная фирма IPGL Limited, вместе с американским финансовым консультантом Френсисом Беддингтоном (Francis Beddington) вложили начальный капитал в $125 млн. в фонд Insparo Asset Management, который, как ожидается, начнет функционировать в этом месяце. Беддингтон ранее возглавлял отдел исследования развивающихся рынков в Европе, Африке и на Ближнем Востоке в Standard Bank. Еще одним основателем и главным инвестиционным директором фонда стал Мохаммед Ханиф (Mohammed Hanif), который до этого отвечал за долги бедствующих компаний на развивающихся рынках и особые ситуации в британской Bluebay Asset Management.</P> <P>Все первичны акционеры фонда, среди которых также брокерская фирма Exotix, контролируемая IPGL, получат долю в Insparo. Фонд будет волен инвестировать в прошедшие листинг акции, частные инвестиционные компании, корпоративные или правительственные облигации и банковские займы, включая те, стоимость которых указана в местных валютах. Ожидается также, что около 35-40% активов будут представлять собой неликвидные, или трудно продаваемые инвестиции. Фонд будет осуществлять свою деятельность в тех районах Африки и Ближнего востока, где рынки развиваются, и политическая ситуация остается сравнительно стабильной. В Южной Африке Insparo инвестировать не будет.&nbsp;</P> Wed, 07 May 2008 18:16:40 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407857.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407857.html <IMG height=80 alt="" hspace=5 src="http://k2kapital.com/images_news/PAIPartners.jpg" width=120 align=left vspace=5 border=5>Глава PAI Partners отметил, что фонд удвоил капитализацию с начала 2005 года и будет придерживаться прежней стратегии, скупая компании, работающие в сфере услуг и производства товаров народного потребления. Основным инвестором PAI Partners остается крупнейший банк Франции BNP Paribas, внесший значительный вклад в увеличение фондов. <P>Доминик Мегрэ (Dominique Megret), глава крупнейшей инвестиционной компании в континентальной Европы PAI Partners, заявил, что в ближайшие годы тысячи семейных фирм в Европе будут вынуждены, по разным причинам, сменить владельцев. Прежде всего, во Франции, Испании, Италии и Германии. </P> <P>Мегрэ добавил, что капитализация руководимого им фонда увеличена до $8.4 млрд. Инвесторы восприняли увеличение капитализации положительно, так как все приготовления начались еще несколько лет назад. </P> <P>Доминик Мегрэ стал генеральным директором PAI Partners в прошлом году, заменив на этом посту Амори де Сезе (Amaury de Seze), который плодотворно поработал над созданием твердо стоящего на ногах частного инвестиционного фонда. Замена руководителя компании имеет глубокий смысл, так как инвесторы придают большое значение опыту и способностям топ-менеджера.</P> <P>В интервью газете Financial Times Доминик Мегрэ обосновал недавние приобретения компаний по недвижимости Kaufman &amp; Broad и Lafarge Roofing, сообщив, что их потери, спровоцированные ипотечным кризисом на американском рынке, не превышают 10%. Деятельность на рынках Восточной Европы компенсирует эти потери, заверил он. </P> <P>Французский застройщик Kaufman &amp; Broad, контрольный пакет акций которого PAI Partners приобрела в июле прошлого года, потерял почти половину своей стоимости. Разъясняя смысл этого приобретение, Мегрэ отметил, что на рынке Франции сегодня наблюдается дефицит жилого фонда и ситуация в этом плане гораздо лучше чем в США, Великобритании или Испании.</P> <P>Глава PAI Partners отметил, что фонд удвоил капитализацию с начала 2005 года и будет придерживаться прежней стратегии, скупая компании, работающие в сфере услуг и производства товаров народного потребления. "Несмотря на дефицит ликвидности на рынке, мы можем осуществлять эту деятельность, потому что имеем стабильные отношения с ведущими банками, — продолжил Мегрэ. — Еще ни один банк не понес потери от сотрудничества с PAI Partners".</P> <P>Основным инвестором PAI Partners остается крупнейший банк Франции BNP Paribas, внесший значительный вклад в увеличение фондов. Среди других инвесторов отмечены Canada Pension Plan, ведущая страховая компания мира Allianz, Pennsylvania Public School Employees’ Retirement System и французская страховая Axa.</P> <P>Почти 70% капиталовложений сделаны европейскими инвесторами. Остальная часть пришла из Северной Америки. Как отметил Доминик Мегрэ, на размере вклада американских инвесторов сказался "слабый доллар".</P> Wed, 07 May 2008 18:14:33 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407329.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407329.html <P>Легендарный инвестор Уоррен Баффет (Warren Buffett), председатель совета директоров Berkshire Hathaway Inc. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BRK-B" target=_blank>BRK-B</A>), и его заместитель Чарли Мангер (Charlie Munger) полагают, что проблемы, с которыми сталкиваются многие финансовые институты из-за кредитного кризиса, вполне ими заслужены, передает 4 апреля агентство Associated Press.</P> <P>Руководители Berkshire Hathaway Inc. заявили, что финансовые компании, создавшие ипотечное кредитование для заемщиков с низким рейтингом в США и инвестиционные фонды, основанные на этих кредитах, не заслуживают особой симпатии, хотя они и несут убытки в последнее время.</P> <P>По мнению Баффета, текущий финансовый кризис является побочным продуктом системы, которая стимулировала руководителей "рисовать картинки в розовых тонах”. Мангер добавил, что многие финансовые институты действовали с большой долей глупости, стремясь максимизировать свои прибыли в последние годы. "Мне кажется, что к этому нужно подойти с той идеей, что текущие проблемы во многом заслужены”, - заявил Мангер.</P> <P>Сложные манипуляции, которые осуществляют финансовые институты, даже затрудняют оценку их реальной стоимости, признался Баффет. "Есть некоторые финансовые институты, которые я не могу оценить”, - подчеркнул Баффет. Для человека, у которого есть миллион долларов, заметил Баффет, проще найти 10 акций на фондовом рынке Южной Кореи, чем среди американских банков, поскольку они стали слишком сложны для оценки.</P> <P>Недавно, сообщил Баффет, он прочел отчет одного инвестиционного банка на 170 страницах. При этом у него осталось множество вопросов по 25 из них. "Они сейчас расчищают сцену до какой-то степени, поскольку это необходимо было когда-нибудь сделать", - заметил он.</P> <P>Мангер также отметил, что инвестиционные банки недостаточно тратят усилий на оценку рисков и способов их избежать, как это принято в компании, которой они управляют вместе с Баффетом. "Мы ведем наши дела таким образом, словно все акции Berkshire находятся во владении ближайших родственников", - сказал он.</P> <P>Баффет не сомневается, что банки еще столкнуться с проблемами. Однако на данный момент еще сложно сказать о том, сколько раз им придется зафиксировать убытки из-за падения стоимости активов.</P> <P>Баффет и Мангер отвечали на вопросы журналистов в течение трех часов во время пресс-конференции, которая состоялась на следующий день после ежегодного собрания акционеров их компании. При чем они проводят совместные пресс-конференции лишь раз в году, когда подводят годовой итог работы Berkshire Hathaway Inc.</P> <P>Вновь Баффет подчеркнул, что, по его мнению, США находятся в состоянии Рецессии, хотя выходящие макроэкономические данные могут не соответствовать классическому определению данного явления. Обычно принято считать, что рецессия это отрицательный показатель роста ВВП минимум в течение двух кварталов. В понятиях Баффета, рецессия это такое состояние экономики, когда большинство людей и бизнесменов чувствует, что их дела идут хуже, чем полгода или девять месяцев назад. "Я бы сказал, что мы без сомнений находимся в рецессии”, - заметил он.</P> <P>Он высоко оценил действия ФРС США по спасению Bear Stearns Cos. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BSC" target=_blank>BSC</A>), поскольку это помогло избежать других разорений на Wall Street. Если бы Bear Stearns разорился, то ему пришлось бы отозвать свои дерривативы из других банков, а это повлекло бы за собой цепную реакцию проблем с ликвидностью.</P> <P>Однако вместе с Мангером он полагает, что далеко не все финансовые институты или компании должны спасаться. Банкротство и неудачи являются естественным механизмом капитализма. "Капитализм без провалов это словно христианство без ада”, - заметил Баффет.</P> <P>Кредиторы и инвесторы, которые глупо попались на проблемах ипотечного кризиса, полагает Баффет, не должны получать какой-либо помощи. Однако заемщики, которые попали в ситуацию непомерно возросших ставок по кредитам с плавающим процентом, вполне должны рассчитывать на поддержку. "Люди могут делать ошибки в условиях капитализма, - заметил он. – Однако они не должны наказываться за то, что были введены в заблуждение, хотя и не должны получать защиту от ошибок”.</P> <P>По словам Баффета, большая путанница получилась из-за того, что многие люди считали, что их дома будут постоянно расти в цене. При этом многие ипотечные кредиты, которые считаются ныне проблемными, стали таковыми из-за того, что заемщики рефинансировали свою задолженность при росте цен на недвижимость, а в итоге выкладывали гораздо больше средств, чем фактическая цена их домов. Таким образом, на рынке сформировалось подобие финансовой пирамиды.</P> <P>Легендарный инвестор Уоррен Баффет (Warren Buffett), председатель совета директоров Berkshire Hathaway Inc. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BRK-B" target=_blank>BRK-B</A>), и его заместитель Чарли Мангер (Charlie Munger) полагают, что проблемы, с которыми сталкиваются многие финансовые институты из-за кредитного кризиса, вполне ими заслужены, передает 4 апреля агентство Associated Press.</P> <P>Руководители Berkshire Hathaway Inc. заявили, что финансовые компании, создавшие ипотечное кредитование для заемщиков с низким рейтингом в США и инвестиционные фонды, основанные на этих кредитах, не заслуживают особой симпатии, хотя они и несут убытки в последнее время.</P> <P>По мнению Баффета, текущий финансовый кризис является побочным продуктом системы, которая стимулировала руководителей "рисовать картинки в розовых тонах”. Мангер добавил, что многие финансовые институты действовали с большой долей глупости, стремясь максимизировать свои прибыли в последние годы. "Мне кажется, что к этому нужно подойти с той идеей, что текущие проблемы во многом заслужены”, - заявил Мангер.</P> <P>Сложные манипуляции, которые осуществляют финансовые институты, даже затрудняют оценку их реальной стоимости, признался Баффет. "Есть некоторые финансовые институты, которые я не могу оценить”, - подчеркнул Баффет. Для человека, у которого есть миллион долларов, заметил Баффет, проще найти 10 акций на фондовом рынке Южной Кореи, чем среди американских банков, поскольку они стали слишком сложны для оценки.</P> <P>Недавно, сообщил Баффет, он прочел отчет одного инвестиционного банка на 170 страницах. При этом у него осталось множество вопросов по 25 из них. "Они сейчас расчищают сцену до какой-то степени, поскольку это необходимо было когда-нибудь сделать", - заметил он.</P> <P>Мангер также отметил, что инвестиционные банки недостаточно тратят усилий на оценку рисков и способов их избежать, как это принято в компании, которой они управляют вместе с Баффетом. "Мы ведем наши дела таким образом, словно все акции Berkshire находятся во владении ближайших родственников", - сказал он.</P> <P>Баффет не сомневается, что банки еще столкнуться с проблемами. Однако на данный момент еще сложно сказать о том, сколько раз им придется зафиксировать убытки из-за падения стоимости активов.</P> <P>Баффет и Мангер отвечали на вопросы журналистов в течение трех часов во время пресс-конференции, которая состоялась на следующий день после ежегодного собрания акционеров их компании. При чем они проводят совместные пресс-конференции лишь раз в году, когда подводят годовой итог работы Berkshire Hathaway Inc.</P> <P>Вновь Баффет подчеркнул, что, по его мнению, США находятся в состоянии Рецессии, хотя выходящие макроэкономические данные могут не соответствовать классическому определению данного явления. Обычно принято считать, что рецессия это отрицательный показатель роста ВВП минимум в течение двух кварталов. В понятиях Баффета, рецессия это такое состояние экономики, когда большинство людей и бизнесменов чувствует, что их дела идут хуже, чем полгода или девять месяцев назад. "Я бы сказал, что мы без сомнений находимся в рецессии”, - заметил он.</P> <P>Он высоко оценил действия ФРС США по спасению Bear Stearns Cos. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BSC" target=_blank>BSC</A>), поскольку это помогло избежать других разорений на Wall Street. Если бы Bear Stearns разорился, то ему пришлось бы отозвать свои дерривативы из других банков, а это повлекло бы за собой цепную реакцию проблем с ликвидностью.</P> <P>Однако вместе с Мангером он полагает, что далеко не все финансовые институты или компании должны спасаться. Банкротство и неудачи являются естественным механизмом капитализма. "Капитализм без провалов это словно христианство без ада”, - заметил Баффет.</P> <P>Кредиторы и инвесторы, которые глупо попались на проблемах ипотечного кризиса, полагает Баффет, не должны получать какой-либо помощи. Однако заемщики, которые попали в ситуацию непомерно возросших ставок по кредитам с плавающим процентом, вполне должны рассчитывать на поддержку. "Люди могут делать ошибки в условиях капитализма, - заметил он. – Однако они не должны наказываться за то, что были введены в заблуждение, хотя и не должны получать защиту от ошибок”.</P> <P>По словам Баффета, большая путанница получилась из-за того, что многие люди считали, что их дома будут постоянно расти в цене. При этом многие ипотечные кредиты, которые считаются ныне проблемными, стали таковыми из-за того, что заемщики рефинансировали свою задолженность при росте цен на недвижимость, а в итоге выкладывали гораздо больше средств, чем фактическая цена их домов. Таким образом, на рынке сформировалось подобие финансовой пирамиды.</P> Mon, 05 May 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407328.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407328.html <P>Глава инвестиционной компании правительства арабского эмирата Дубаи Dubai World султан Ахмед бен Сулайем (Ahmed Bin Sulayem), один из самых влиятельных инвесторов в районе Персидского залива, предупредил, что попытки Евросоюза добиться большей прозрачности суверенных фондов делают континент непривлекательным для инвестиций. Об этом он сообщил в понедельник 29 апреля в интервью британской деловой газете Financial Times. </P> <P>По словам султана, Европа теперь оказывает гораздо большее давление на суверенные фонды, чем Соединенные Штаты, которые открыто отказывают арабским странам в инвестировании в активы, признанные “стратегическими”. Он считает, что со стороны европейских регулирующих органов было неверным отнести его компанию к категории суверенных фондов, поскольку это дало преимущество таким ее конкурентам, как частные инвестиционные компании. Ахмед бен Сулайем расценивает шаги европейских регулирующих органов как дискриминационные, и полагает, что они могут разубедить его инвестировать в Европе. “Если люди, у которых есть деньги для инвестирования, слышат, что кто-то собирается осуществить дискриминацию в отношении их, то они туда не пойдут”, - сказал султан. </P> <P>В прошлом году Евросюз предложил суверенным фондам принять добровольный кодекс поведения, а Европейская Комиссия сказала, что если по кодексу о прозрачности не удастся достичь согласия, она не исключает регулирования их деятельности в рамках всего ЕС. Это решение вызвало критику со стороны Инвестиционного управления Кувейта (Kuwait Investment Authority), крупнейшего в мире суверенного фонда. </P> <P>Единственным таким фондом, который согласился пойти навстречу ЕС, было Инвестиционное управление Абу-Даби (Abu Dhabi Investment Authority). Но Ахмед бен Сулайем, который уже столкнулся нежеланием США разрешать у себя инвестирование со стороны арабских стран после 11 сентября 2001 года, заявил, что его компания не является политической организацией, и не управляется правительством, поэтому он не нуждается в разрешениях со стороны правительства для того, чтобы купить или продать что-либо. </P> <P>Глава инвестиционной компании правительства арабского эмирата Дубаи Dubai World султан Ахмед бен Сулайем (Ahmed Bin Sulayem), один из самых влиятельных инвесторов в районе Персидского залива, предупредил, что попытки Евросоюза добиться большей прозрачности суверенных фондов делают континент непривлекательным для инвестиций. Об этом он сообщил в понедельник 29 апреля в интервью британской деловой газете Financial Times. </P> <P>По словам султана, Европа теперь оказывает гораздо большее давление на суверенные фонды, чем Соединенные Штаты, которые открыто отказывают арабским странам в инвестировании в активы, признанные “стратегическими”. Он считает, что со стороны европейских регулирующих органов было неверным отнести его компанию к категории суверенных фондов, поскольку это дало преимущество таким ее конкурентам, как частные инвестиционные компании. Ахмед бен Сулайем расценивает шаги европейских регулирующих органов как дискриминационные, и полагает, что они могут разубедить его инвестировать в Европе. “Если люди, у которых есть деньги для инвестирования, слышат, что кто-то собирается осуществить дискриминацию в отношении их, то они туда не пойдут”, - сказал султан. </P> <P>В прошлом году Евросюз предложил суверенным фондам принять добровольный кодекс поведения, а Европейская Комиссия сказала, что если по кодексу о прозрачности не удастся достичь согласия, она не исключает регулирования их деятельности в рамках всего ЕС. Это решение вызвало критику со стороны Инвестиционного управления Кувейта (Kuwait Investment Authority), крупнейшего в мире суверенного фонда. </P> <P>Единственным таким фондом, который согласился пойти навстречу ЕС, было Инвестиционное управление Абу-Даби (Abu Dhabi Investment Authority). Но Ахмед бен Сулайем, который уже столкнулся нежеланием США разрешать у себя инвестирование со стороны арабских стран после 11 сентября 2001 года, заявил, что его компания не является политической организацией, и не управляется правительством, поэтому он не нуждается в разрешениях со стороны правительства для того, чтобы купить или продать что-либо. </P> Wed, 30 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407330.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/407330.html <IMG height=80 alt="" hspace=5 src="http://k2kapital.com/images_news/fedreserv.jpg" width=120 align=left vspace=5 border=5>Федеральная резервная система США может использовать более широкие полномочия в сфере регулирования экономики для предотвращения развития кризиса на кредитном рынке и рынке активов до состояния, в котором он несет угрозу экономической стабильности, говорится в заявлении министерства финансов США. <P>Федеральная резервная система США может использовать более широкие полномочия в сфере регулирования экономики для предотвращения развития кризиса на кредитном рынке и рынке активов до состояния, в котором он несет угрозу экономической стабильности, говорится в заявлении министерства финансов США.</P> <P>Как пишет британская Financial Times, глава департамента минисетрвства финансов по&nbsp;финансовым институтам Дэвид Нейсон (David Nason) допускает даже использование “макро-совещательного” права ФРС при надзоре над кредитными учреждениями. Как заявляет чиновник министерства, ФРС при этом сможет требовать от банков, хеджевых фондов и других финансовых институтов отказаться от определенных стратегий в случае, если они угрожают финансовой стабильности.</P> <P>Проводя подобную политику по снижению колебаний валютного курса, американский центробанк может “предпринимать меры по предотвращению масштабного нарушения экономических связей в результате неумеренных стратегий финансовых учреждений”, отметил Нейсон. </P> <P>В настоящее время внутри ФРС активно обсуждается вопрос о том, следует ли центральному банку США действовать сверх существующих полномочий, чтобы сдержать появление дальнейших пузырей на рынке активов после ипотечного кризиса и пузыря доткомов. Некоторые эксперты считают, что усиленное регулирование станет в руках ФРС более эффективным инструментом для сохранения стабильности, нежели изменение базовой процентной ставки.</P> <P>Хотя предложения по усилению полномочий ФРС находятся еще в стадии законопроекта и могут быть в итоге не приняты, многие чиновники ФРС рассматривают данный план как образец будущих мер по регулированию экономики. В случае принятия законопроекта ФРС получит право собирать, анализировать и публиковать данные о деятельности широкого спектра финансовых институтов – от банков до хеджевых фондов. Как утверждает Нейсон, для обеспечения финансовой стабильности регулирующие органы должны иметь доступ к детальной информации о деятельности финансовых учреждений всех типов.</P> <P>Естественно, что меньше всего подобному усилению полномочий ФРС обрадуются хеджевые фонды, привыкшие держать в секрете детали своей работы. Регулирующие органы США далеко не одиноки в своем намерении усиления контроля над финаносовой системой.&nbsp;Чиновники европейских центральных банков также хотели бы обладать сильным&nbsp;совещетельным правом при осуществлении надзора над&nbsp;финансовыми учреждениями.</P> Wed, 30 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402767.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402767.html <P>В попытках восстановить капитализацию американской банковской системы сделан новый важный шаг: группа паевых инвестиционных фондов и хеджевых фондов во главе с малоизвестной инвестиционной компанией Corsair Capital объявила, что готова инвестировать $7 млрд. в National City, 10-й крупнейший банк США, пишет 21 апреля Financial Times.</P> <P>Этому объявлению предшествовала попытка продать банк, слухи о поглощении которого ходят уже давно.</P> <P>Как и многие региональные кредиторы, National City, который находится в Кливленде, Огайо, понес большие убытки, связанные с ипотекой. В четвертом квартале он потерял $333 млн.</P> <P>Банкиры и инвесторы называют инвестицию в National City воплощением второй волны спасательных финансовых сделок после коллапса американского рынка низкокачественной ипотеки, вызвавшего хаос в глобальной финансовой системе.<BR>&nbsp;<BR>Первая волна охарактеризовалась тем, что суверенные фонды Азии и Ближнего Востока купили пакет акций ведущих банков Wall Street, таких как Citigroup, Merrill Lynch, Morgan Stanley и UBS. Во время второй волны вливания капитала получают меньшие американские банки, ориентированные на регионы.<BR></P> <P>В попытках восстановить капитализацию американской банковской системы сделан новый важный шаг: группа паевых инвестиционных фондов и хеджевых фондов во главе с малоизвестной инвестиционной компанией Corsair Capital объявила, что готова инвестировать $7 млрд. в National City, 10-й крупнейший банк США, пишет 21 апреля Financial Times.</P> <P>Этому объявлению предшествовала попытка продать банк, слухи о поглощении которого ходят уже давно.</P> <P>Как и многие региональные кредиторы, National City, который находится в Кливленде, Огайо, понес большие убытки, связанные с ипотекой. В четвертом квартале он потерял $333 млн.</P> <P>Банкиры и инвесторы называют инвестицию в National City воплощением второй волны спасательных финансовых сделок после коллапса американского рынка низкокачественной ипотеки, вызвавшего хаос в глобальной финансовой системе.<BR>&nbsp;<BR>Первая волна охарактеризовалась тем, что суверенные фонды Азии и Ближнего Востока купили пакет акций ведущих банков Wall Street, таких как Citigroup, Merrill Lynch, Morgan Stanley и UBS. Во время второй волны вливания капитала получают меньшие американские банки, ориентированные на регионы.<BR></P> Sat, 26 Apr 2008 01:49:28 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402766.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402766.html <P>Две группы консультантов, собранные администрацией президента США Джорджа Буша, 15 апреля предложили новые руководства для отрасли хеджевых фондов, призванные усовершенствовать и сделать прозрачнее операции гигантских пулов капитала, сообщает Associated Press <BR>.<BR>Новые руководства призывают хеджевые фонды усовершенствовать свои процедурные нормы в таких сферах как раскрытие информации, оценка активов, управление рисками и защита от конфликта интересов.</P> <P>Один из наборов рекомендаций подготовили менеджеры хеджевых фондов, а второй - инвесторы, пользующиеся услугами таких фондов.</P> <P>Министр финансов США Генри Полсон (Henry Paulson) заявил, что рекомендации пошлют "мощный сигнал, что повышение бдительности необходимо и уместно, а инвесторам принадлежит в отрасли важная роль".</P> <P>В настоящее время хеджевые фонды работают без серьезного контроля со стороны государства, обслуживая институциональных инвесторов и очень богатых физических лиц. Однако миллионы обычных людей становятся невольными инвесторами фондов через свои пенсионные схемы.</P> <P>Представляя новые рекомендации, Полсон заявил на пресс-конференции: "Мы добиваемся самых высоких в мире стандартов защиты инвесторов, мы добиваемся защиты от системных рисков и сохранения статуса США как самого конкурентоспособного из глобальных финансовых рынков".<BR></P> <P>Две группы консультантов, собранные администрацией президента США Джорджа Буша, 15 апреля предложили новые руководства для отрасли хеджевых фондов, призванные усовершенствовать и сделать прозрачнее операции гигантских пулов капитала, сообщает Associated Press <BR>.<BR>Новые руководства призывают хеджевые фонды усовершенствовать свои процедурные нормы в таких сферах как раскрытие информации, оценка активов, управление рисками и защита от конфликта интересов.</P> <P>Один из наборов рекомендаций подготовили менеджеры хеджевых фондов, а второй - инвесторы, пользующиеся услугами таких фондов.</P> <P>Министр финансов США Генри Полсон (Henry Paulson) заявил, что рекомендации пошлют "мощный сигнал, что повышение бдительности необходимо и уместно, а инвесторам принадлежит в отрасли важная роль".</P> <P>В настоящее время хеджевые фонды работают без серьезного контроля со стороны государства, обслуживая институциональных инвесторов и очень богатых физических лиц. Однако миллионы обычных людей становятся невольными инвесторами фондов через свои пенсионные схемы.</P> <P>Представляя новые рекомендации, Полсон заявил на пресс-конференции: "Мы добиваемся самых высоких в мире стандартов защиты инвесторов, мы добиваемся защиты от системных рисков и сохранения статуса США как самого конкурентоспособного из глобальных финансовых рынков".<BR></P> Sat, 26 Apr 2008 01:48:19 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402765.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/402765.html <P>Китайский суверенный фонд China Investment Corporation, размером в $200 млрд., планирует затратить на инвестиции в зарубежные активы $90 млрд., что на 30% больше, чем было выделено на эти цели первоначально. Об этом, как пишет газета Financial Times, президент и главный директор по инвестициям фонда Гао Сицин (Gao Xiqing) сообщил западным банкирам в среду 23 апреля в китайской столице. </P> <P>По сведениям издания, China Investment Corporation, или CIC, изначально выделял $66 млрд. на офшорные инвестиции. Но, по словам Гао Сицина, сумма была увеличена после того, как китайское правительство решило, что на реструктуризацию Сельскохозяйственного банка Китая, Китайского банка развития и других испытывающих трудности государственных финансовых учреждений потребуется меньше средств, чем ранее предполагалось. </P> <P>Он также сказал, что большая часть увеличенной суммы будет предоставлена внешним управляющим для инвестирования в бумаги, номинированные в иностранной валюте, продукты с фиксированной прибылью и в альтернативные активы, включая частные инвестиционные фонды, хеджевые фонды, и, возможно, сырьевые товары.&nbsp; </P> <P>По словам президента CIC, через открытую процедуру подачи заявок фонд уже выбрал число мировых фондовых менеджеров, которые будут осуществлять инвестиции в офшорные активы от его имени, но не назвал их имена, поскольку условия контрактов еще обговариваются. <BR></P> <P>Китайский суверенный фонд China Investment Corporation, размером в $200 млрд., планирует затратить на инвестиции в зарубежные активы $90 млрд., что на 30% больше, чем было выделено на эти цели первоначально. Об этом, как пишет газета Financial Times, президент и главный директор по инвестициям фонда Гао Сицин (Gao Xiqing) сообщил западным банкирам в среду 23 апреля в китайской столице. </P> <P>По сведениям издания, China Investment Corporation, или CIC, изначально выделял $66 млрд. на офшорные инвестиции. Но, по словам Гао Сицина, сумма была увеличена после того, как китайское правительство решило, что на реструктуризацию Сельскохозяйственного банка Китая, Китайского банка развития и других испытывающих трудности государственных финансовых учреждений потребуется меньше средств, чем ранее предполагалось. </P> <P>Он также сказал, что большая часть увеличенной суммы будет предоставлена внешним управляющим для инвестирования в бумаги, номинированные в иностранной валюте, продукты с фиксированной прибылью и в альтернативные активы, включая частные инвестиционные фонды, хеджевые фонды, и, возможно, сырьевые товары.&nbsp; </P> <P>По словам президента CIC, через открытую процедуру подачи заявок фонд уже выбрал число мировых фондовых менеджеров, которые будут осуществлять инвестиции в офшорные активы от его имени, но не назвал их имена, поскольку условия контрактов еще обговариваются. <BR></P> Thu, 24 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396592.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396592.html <P>Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission - SEC) подала иск против лондонского хеджевого фонда Headstart Advisers, утверждая, что он получил $198 млн. прибыли путем незаконной торговли ценными бумагами, сообщает Daily Telegraph.</P> <P>Комиссия, являющаяся одним из самых влиятельных в Америке регулятором финансового сектора, планирует преследовать в судебном порядке Headstart и его главного инвестиционного советника Наджи Насера (Najy Nasser) за их участие в предполагаемых махинациях.</P> <P>Это второй иск, поданный SEC в течение недели против британского хеджевого фонда. Первый иск она&nbsp; подала против Pentagon Capital Management. Комиссия обвиняет Pentagon, возглавляемый крупным донором британской консервативной партии&nbsp; Льюисом Честером (Lewis Chester) в махинациях с целью обмана паевых инвестиционных фондов и их акционеров.</P> <P>В деле Headstart Комиссия утверждает, что фонд постоянно участвовал в позднем трейдинге американских ПИФов и использовал мошеннические методы для выведения фондов на срочный рынок.</P> <P>Поздний трейдинг, являющийся противозаконным методом в США, заключается в размещении заказов в ПИФАх после закрытия биржи, когда идет подсчет стоимости каждого пакета ценных бумаг, имеющихся в фонде. По мнению регуляторов, этот метод инвестирования наносит ущерб другим инвесторам, так как может растворять стоимость акций ПИФа.</P> <P>В иске, поданном в Нью-Йорке, SEC утверждает, что фонд использовал этот незаконный метод с сентября 1998 по сентябрь 2003 года. Комиссия утверждает также, что Headstart пытался скрыть свою деятельность от регуляторов, создавая филиалы под названиями, якобы не имеющими к нему отношения.</P> <P>Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission - SEC) подала иск против лондонского хеджевого фонда Headstart Advisers, утверждая, что он получил $198 млн. прибыли путем незаконной торговли ценными бумагами, сообщает Daily Telegraph.</P> <P>Комиссия, являющаяся одним из самых влиятельных в Америке регулятором финансового сектора, планирует преследовать в судебном порядке Headstart и его главного инвестиционного советника Наджи Насера (Najy Nasser) за их участие в предполагаемых махинациях.</P> <P>Это второй иск, поданный SEC в течение недели против британского хеджевого фонда. Первый иск она&nbsp; подала против Pentagon Capital Management. Комиссия обвиняет Pentagon, возглавляемый крупным донором британской консервативной партии&nbsp; Льюисом Честером (Lewis Chester) в махинациях с целью обмана паевых инвестиционных фондов и их акционеров.</P> <P>В деле Headstart Комиссия утверждает, что фонд постоянно участвовал в позднем трейдинге американских ПИФов и использовал мошеннические методы для выведения фондов на срочный рынок.</P> <P>Поздний трейдинг, являющийся противозаконным методом в США, заключается в размещении заказов в ПИФАх после закрытия биржи, когда идет подсчет стоимости каждого пакета ценных бумаг, имеющихся в фонде. По мнению регуляторов, этот метод инвестирования наносит ущерб другим инвесторам, так как может растворять стоимость акций ПИФа.</P> <P>В иске, поданном в Нью-Йорке, SEC утверждает, что фонд использовал этот незаконный метод с сентября 1998 по сентябрь 2003 года. Комиссия утверждает также, что Headstart пытался скрыть свою деятельность от регуляторов, создавая филиалы под названиями, якобы не имеющими к нему отношения.</P> Fri, 11 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396590.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396590.html <P>Хеджевые фонды в ближайшем будущем ожидают тяжелые времена, сообщает International Herald Tribune.</P> <P>Как заявил основатель компании Alpha Capital Management Бредли Альфорд (Bradley Alford), “пузырь лопнул, и нас ожидают серьезные проблемы”. Он заявил, что в конечном счете на рынке может произойти перераспределение капитала не в пользу хеджевых фондов.</P> <P>До недавнего времени хеджевые фонды пользовались огромной популярностью среди инвесторов, так как они предлагали очень высокую доходность. Но в последнее время доходы фондов стали резко падать, и клиенты стали выводить свои средства. Эксперты считают, что все это приведет к ликвидации многих хеджевых фондов. Сейчас этот рынок оценивается в $1,8 трлн., но через несколько лет на нем останется всего несколько из десятка тысяч фондов.</P> <P>По оценке одного из менеджеров хеджевых фондов, не пожелавшего назвать свое имя, этот год будет “просто ужасным”. Потери инвесторов от вложения средств в хеджевые фонды могут измеряться десятками процентов.</P> <P>Инвесторы начали осознавать серьезность проблем в I квартале после краха фондов Peloton Partners и Sailfish. Рост безработицы и разрастание кризиса на рынке жилой недвижимости, скорее всего, привели к рецессии в экономике США. В таких условиях американские банки не рискуют выдавать займы хеджевым фондам, а это очень негативно сказывается на их доходах.</P> <P>В сложившейся ситуации показателем успешности хеджевых фондов стал не объем привлеченного капитала, а размер капитала, отток которого удалось предотвратить. В феврале этого года инвесторы вложили $8,4 млрд. в хеджевые фонды. В ноябре прошлого года эта цифра была почти втрое выше. Это вынуждает менеджеров хеджевых фондов придумывать новые ограничения, не позволяющие инвесторам выводить средства.</P> <P>Хеджевые фонды в ближайшем будущем ожидают тяжелые времена, сообщает International Herald Tribune.</P> <P>Как заявил основатель компании Alpha Capital Management Бредли Альфорд (Bradley Alford), “пузырь лопнул, и нас ожидают серьезные проблемы”. Он заявил, что в конечном счете на рынке может произойти перераспределение капитала не в пользу хеджевых фондов.</P> <P>До недавнего времени хеджевые фонды пользовались огромной популярностью среди инвесторов, так как они предлагали очень высокую доходность. Но в последнее время доходы фондов стали резко падать, и клиенты стали выводить свои средства. Эксперты считают, что все это приведет к ликвидации многих хеджевых фондов. Сейчас этот рынок оценивается в $1,8 трлн., но через несколько лет на нем останется всего несколько из десятка тысяч фондов.</P> <P>По оценке одного из менеджеров хеджевых фондов, не пожелавшего назвать свое имя, этот год будет “просто ужасным”. Потери инвесторов от вложения средств в хеджевые фонды могут измеряться десятками процентов.</P> <P>Инвесторы начали осознавать серьезность проблем в I квартале после краха фондов Peloton Partners и Sailfish. Рост безработицы и разрастание кризиса на рынке жилой недвижимости, скорее всего, привели к рецессии в экономике США. В таких условиях американские банки не рискуют выдавать займы хеджевым фондам, а это очень негативно сказывается на их доходах.</P> <P>В сложившейся ситуации показателем успешности хеджевых фондов стал не объем привлеченного капитала, а размер капитала, отток которого удалось предотвратить. В феврале этого года инвесторы вложили $8,4 млрд. в хеджевые фонды. В ноябре прошлого года эта цифра была почти втрое выше. Это вынуждает менеджеров хеджевых фондов придумывать новые ограничения, не позволяющие инвесторам выводить средства.</P> Tue, 08 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396578.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396578.html <P>Китайский суверенный фонд China Investment Corp. ответил на критику в свой адрес и раскрыл задачи своей инвестиционной политики. </P> <P>Как сообщает в пятницу 4 апреля информационный канал Business Week, выступая накануне на конференции Credit Suisse Asian Investment, главный директор China Investment Corp., или CIC, по рискам Джесси Ван (Jesse Wang), опроверг определенные предположения о скрытых целях инвестиционной политики китайского правительства, и раскрыл некоторые подробности работы своей компании. </P> <P>По сведениям Business Week, американский сенатор Хиллари Клинтон (Hillary Clinton), надеющаяся побороться за президентское кресло в США в ноябре этого года, неделю назад сказала, что, по ее мнению, Китай покупает слишком много ценных бумаг Казначейства Соединенных Штатов, и предположила, что за этим стоят некие скрытые намерения. Но в своем выступлении, которое по его же признанию было “опытом пиара”, заверил, что у фонда не было и нет скрытых целей в его инвестиционной стратегии. </P> <P>По его словам, суверенные фонды – это, бесспорно, побочный продукт глобализации, и способ, с помощью которого развивающиеся рынки могут лучше использовать свои растущие ресурсы. Причем, эти фонды отражают не только указывают доходы, полученные ввиду роста экономики и занятости населения, но и на излишнюю ликвидность. Но, в отличие от аналогичных фондов стран Персидского залива, источниками CIC являются не нефтедоллары. Благодаря прибылям китайских экспортеров за рубежом, валютные резервы Китая взлетели до более чем $1,5 трлн. по сравнению с $16 млрд. десять лет назад. Китайское правительство покупает эту валюту у китайских коммерческих банков путем выпуска китайских правительственных облигаций и других ценных бумаг. И эти валютные резервы затем инвестируются в казначейские облигации США, что является одним из способов регулирования ликвидности. Организовав же CIC правительство надеется получить больший доход, чем предлагают Казначейские бумаги. </P> <P>Джесси Ван сказал, что CIC – это фонд, призванный решать исключительно такие макроэкономические вопросы. При этом он самокритично признал, что в инвестиционных решениях банка иногда случаются “промахи”, чем вызвал смех среди тех, к кому он обращался. В частности, к таким случаям он отнес инвестиции фонда в Blackstone (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BX" target=_blank>BX</A>) и Morgan Stanley (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=MS" target=_blank>MS</A>), а также ряд инвестиций в IPO, где цена бумаг опустилась ниже уровня первичного размещения. Но он также сказал, что у CIC есть удачные примеры для подражания, такие как южнокорейская Korean Investment Corporation, малайзийская Khazanah Nasional и австралийский Future Fund, и добавил, что в долгосрочной перспективе CIC будет функционировать как пенсионный фонд.</P> <P>Правительство КНР уже надеется, что, благодаря предоставленным ему полномочиям, CIC сможет улучшить стандарты корпоративного управления среди китайских финансовых учреждений. В прошлом году фонд выделил $60 млрд. на поглощение Central Huijin, правительственного агентства, владеющего акциям государственных предприятий. И еще $20 млрд. – на то, чтобы рекапитализировать Китайский банк развития (China Development Bank). </P> <P>По словам Вана, в настоящее время CIC размещает две трети своего капитала в Китае, и лишь треть выделяет для баланса на инвестиции за рубежом. И основная задача фонда сейчас – научиться правильно распределять средства. Поскольку фонд старается направить свою работу по коммерческим направлениям, его инвестиционные команды организованы по определенным группам активов, включая ценные бумаги, фиксированные доходы, хеджевые фонды, частные акции и другие альтернативные направления. И все инвестиционные идеи и отчеты поступают к главному директору по инвестициям. Но прежде, чем инвестиционный план будет реализован, он должен быть одобрен комитетом по инвестиционным решениям и группой управления риском, причем у каждой из этих структур есть право вето. А возглавляет фонд совет директоров в котором 11 членов, включая представителей комиссии по регулированию рынка ценных бумаг, комиссии по регулированию банковской деятельности, правительственных чиновников, директоров CIC, и одного независимого члена. Кроме того, ежегодный отчет фонда проходит аудит на самом высоком уровне. </P> <P>Однако главный директор CIC по рискам признал, что фонд, тем не менее, не застрахован от ошибок. “Отсутствие у нас опыта в сочетании с огромным количеством денег является для нас серьезным вызовом”,&nbsp; - сказал он. Но привлечение видных специалистов с зарубежных рынков осложняется тем, что фонд не может предложить своему персоналу фондовый опцион или другие бонусы, напрямую связанные с его инвестиционными показателями. </P> <P>Тем не менее, недавно CIC объявил о намерении использовать аутсорсинг для управления некоторыми своими активами. Это известие вызвало ажиотаж, и на четыре места подали заявки более 200 фондовых менеджеров. Джесси Ван отметил, что фонд не планирует управлять большинством своих активов из центра, и что большая часть его активов в наличных средствах в долгосрочной перспективе будет передано под внешнее управление. <BR></P> <P>Китайский суверенный фонд China Investment Corp. ответил на критику в свой адрес и раскрыл задачи своей инвестиционной политики. </P> <P>Как сообщает в пятницу 4 апреля информационный канал Business Week, выступая накануне на конференции Credit Suisse Asian Investment, главный директор China Investment Corp., или CIC, по рискам Джесси Ван (Jesse Wang), опроверг определенные предположения о скрытых целях инвестиционной политики китайского правительства, и раскрыл некоторые подробности работы своей компании. </P> <P>По сведениям Business Week, американский сенатор Хиллари Клинтон (Hillary Clinton), надеющаяся побороться за президентское кресло в США в ноябре этого года, неделю назад сказала, что, по ее мнению, Китай покупает слишком много ценных бумаг Казначейства Соединенных Штатов, и предположила, что за этим стоят некие скрытые намерения. Но в своем выступлении, которое по его же признанию было “опытом пиара”, заверил, что у фонда не было и нет скрытых целей в его инвестиционной стратегии. </P> <P>По его словам, суверенные фонды – это, бесспорно, побочный продукт глобализации, и способ, с помощью которого развивающиеся рынки могут лучше использовать свои растущие ресурсы. Причем, эти фонды отражают не только указывают доходы, полученные ввиду роста экономики и занятости населения, но и на излишнюю ликвидность. Но, в отличие от аналогичных фондов стран Персидского залива, источниками CIC являются не нефтедоллары. Благодаря прибылям китайских экспортеров за рубежом, валютные резервы Китая взлетели до более чем $1,5 трлн. по сравнению с $16 млрд. десять лет назад. Китайское правительство покупает эту валюту у китайских коммерческих банков путем выпуска китайских правительственных облигаций и других ценных бумаг. И эти валютные резервы затем инвестируются в казначейские облигации США, что является одним из способов регулирования ликвидности. Организовав же CIC правительство надеется получить больший доход, чем предлагают Казначейские бумаги. </P> <P>Джесси Ван сказал, что CIC – это фонд, призванный решать исключительно такие макроэкономические вопросы. При этом он самокритично признал, что в инвестиционных решениях банка иногда случаются “промахи”, чем вызвал смех среди тех, к кому он обращался. В частности, к таким случаям он отнес инвестиции фонда в Blackstone (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=BX" target=_blank>BX</A>) и Morgan Stanley (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=MS" target=_blank>MS</A>), а также ряд инвестиций в IPO, где цена бумаг опустилась ниже уровня первичного размещения. Но он также сказал, что у CIC есть удачные примеры для подражания, такие как южнокорейская Korean Investment Corporation, малайзийская Khazanah Nasional и австралийский Future Fund, и добавил, что в долгосрочной перспективе CIC будет функционировать как пенсионный фонд.</P> <P>Правительство КНР уже надеется, что, благодаря предоставленным ему полномочиям, CIC сможет улучшить стандарты корпоративного управления среди китайских финансовых учреждений. В прошлом году фонд выделил $60 млрд. на поглощение Central Huijin, правительственного агентства, владеющего акциям государственных предприятий. И еще $20 млрд. – на то, чтобы рекапитализировать Китайский банк развития (China Development Bank). </P> <P>По словам Вана, в настоящее время CIC размещает две трети своего капитала в Китае, и лишь треть выделяет для баланса на инвестиции за рубежом. И основная задача фонда сейчас – научиться правильно распределять средства. Поскольку фонд старается направить свою работу по коммерческим направлениям, его инвестиционные команды организованы по определенным группам активов, включая ценные бумаги, фиксированные доходы, хеджевые фонды, частные акции и другие альтернативные направления. И все инвестиционные идеи и отчеты поступают к главному директору по инвестициям. Но прежде, чем инвестиционный план будет реализован, он должен быть одобрен комитетом по инвестиционным решениям и группой управления риском, причем у каждой из этих структур есть право вето. А возглавляет фонд совет директоров в котором 11 членов, включая представителей комиссии по регулированию рынка ценных бумаг, комиссии по регулированию банковской деятельности, правительственных чиновников, директоров CIC, и одного независимого члена. Кроме того, ежегодный отчет фонда проходит аудит на самом высоком уровне. </P> <P>Однако главный директор CIC по рискам признал, что фонд, тем не менее, не застрахован от ошибок. “Отсутствие у нас опыта в сочетании с огромным количеством денег является для нас серьезным вызовом”,&nbsp; - сказал он. Но привлечение видных специалистов с зарубежных рынков осложняется тем, что фонд не может предложить своему персоналу фондовый опцион или другие бонусы, напрямую связанные с его инвестиционными показателями. </P> <P>Тем не менее, недавно CIC объявил о намерении использовать аутсорсинг для управления некоторыми своими активами. Это известие вызвало ажиотаж, и на четыре места подали заявки более 200 фондовых менеджеров. Джесси Ван отметил, что фонд не планирует управлять большинством своих активов из центра, и что большая часть его активов в наличных средствах в долгосрочной перспективе будет передано под внешнее управление. <BR></P> Fri, 04 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396570.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396570.html <P>Крупнейший в Абу-Даби девелопер планирует создать четыре инвестиционных фонда, специализирующихся на недвижимости, которые будут обслуживать переживающий буи рынок недвижимости этого богатого нефтью арабского эмирата, сообщает Financial Times.</P> <P>Рональд Барротт (Ronald Barrott), генеральный директор компании Aldar Properties, рассказал Financial Times, что каждый из фондов, которые начнут работать в будущем году, будет специализироваться на одном виде недвижимости - торговой, офисной, жилой и гостиничной. В будущем фонды должны увеличиться и превратиться в инструменты размером в миллиарды долларов.</P> <P>Это будут первые подобные фонды для Aldar и Объединенных Арабских Эмиратов, добавил он.</P> <P>Компания, около 25% акций которой прямо или косвенно принадлежит правительству Абу-Даби, имеет портфель заказов размером около $65 млрд., земельный банк размером 35 млн. квадратных метров и осуществляет как минимум треть девелоперских проектов в Абу-Даби.</P> <P>Последние детали еще предстоит выработать, но уже известно, что Aldar будет управлять фондами и владеть пакетами акций в них. Размеры этих пакетов будут определены в ближайшее время, а доступ к остальным акциям будет открыт для иностранных инвесторов, заявил Барротт.<BR></P> <P>Крупнейший в Абу-Даби девелопер планирует создать четыре инвестиционных фонда, специализирующихся на недвижимости, которые будут обслуживать переживающий буи рынок недвижимости этого богатого нефтью арабского эмирата, сообщает Financial Times.</P> <P>Рональд Барротт (Ronald Barrott), генеральный директор компании Aldar Properties, рассказал Financial Times, что каждый из фондов, которые начнут работать в будущем году, будет специализироваться на одном виде недвижимости - торговой, офисной, жилой и гостиничной. В будущем фонды должны увеличиться и превратиться в инструменты размером в миллиарды долларов.</P> <P>Это будут первые подобные фонды для Aldar и Объединенных Арабских Эмиратов, добавил он.</P> <P>Компания, около 25% акций которой прямо или косвенно принадлежит правительству Абу-Даби, имеет портфель заказов размером около $65 млрд., земельный банк размером 35 млн. квадратных метров и осуществляет как минимум треть девелоперских проектов в Абу-Даби.</P> <P>Последние детали еще предстоит выработать, но уже известно, что Aldar будет управлять фондами и владеть пакетами акций в них. Размеры этих пакетов будут определены в ближайшее время, а доступ к остальным акциям будет открыт для иностранных инвесторов, заявил Барротт.<BR></P> Fri, 04 Apr 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396569.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396569.html <P>Только за 2007 год совокупный объем активов государственных инвестиционных фондов стран мира увеличился на 18% и составил порядка $3,3 трлн., что стало возможным, главным образом благодаря резкому скачку нефтяных цен, который сопровождался наращиванием государственных золотовалютных резервов. А к 2015 году, согласно расчетам Лондонского международного агентства по финансовым услугам (International Financial Services London), суммарный объем активов суверенных фондов превысит $10 трлн. Об этом в понедельник сообщает Financial Times. </P> <P>В понедельник ряд ведущих банкиров, представителей регуляторов и государственных инвестиционных фондов встречаются в Лондоне, чтобы обсудить способы укрепления доверия в области суверенных инвестиций и увеличения их объемов.Обитатели лондонского Сити попытаются убедить представителей суверенных фондов остановить свой выбор на Великобритании и выбрать ее в качестве плацдарма для дальнейшего расширения своих зарубежных инвестиций. </P> <P>“Государственные фонды национального благосостояния столкнулись с неоднозначными оценками своей деятельности в различных частях света, виной чему явились необоснованные страхи и подозрения, а иногда даже прямое невежество или политическая целесообразность, - считает председатель комитета Сити по политике и ресурсам Майкл Снайдер (Michael Snyder). – Главное не то, кому принадлежат эти фонды, а как они себя ведут”.</P> <P>По подсчетам Лондонского международного агентства по финансовым услугам, иные инвестиционные структуры, помимо суверенных фондов, такие как пенсионные фонды, фонды развития и государственные корпорации, контролируют активов на сумму порядка $6,1 трлн. Еще $5,3 трлн. из официальных валютных резервов вложено в ликвидные активы. </P> <P>С момента разрастания кризиса на рынке ипотеки для заемщиков с низким кредитным рейтингом (sub-prime) летом 2007 года, государственными инвестфондами было вложено порядка $60 млрд., в основном в американские и швейцарские банки. Также суверенными фондами были приобретены крупные пакеты в Лондонской фондовой бирже, шведской бирже ОМХ, а также аэропорте Будапешта и американской инвестиционной группе Carlyle. </P> <P>Только за 2007 год совокупный объем активов государственных инвестиционных фондов стран мира увеличился на 18% и составил порядка $3,3 трлн., что стало возможным, главным образом благодаря резкому скачку нефтяных цен, который сопровождался наращиванием государственных золотовалютных резервов. А к 2015 году, согласно расчетам Лондонского международного агентства по финансовым услугам (International Financial Services London), суммарный объем активов суверенных фондов превысит $10 трлн. Об этом в понедельник сообщает Financial Times. </P> <P>В понедельник ряд ведущих банкиров, представителей регуляторов и государственных инвестиционных фондов встречаются в Лондоне, чтобы обсудить способы укрепления доверия в области суверенных инвестиций и увеличения их объемов.Обитатели лондонского Сити попытаются убедить представителей суверенных фондов остановить свой выбор на Великобритании и выбрать ее в качестве плацдарма для дальнейшего расширения своих зарубежных инвестиций. </P> <P>“Государственные фонды национального благосостояния столкнулись с неоднозначными оценками своей деятельности в различных частях света, виной чему явились необоснованные страхи и подозрения, а иногда даже прямое невежество или политическая целесообразность, - считает председатель комитета Сити по политике и ресурсам Майкл Снайдер (Michael Snyder). – Главное не то, кому принадлежат эти фонды, а как они себя ведут”.</P> <P>По подсчетам Лондонского международного агентства по финансовым услугам, иные инвестиционные структуры, помимо суверенных фондов, такие как пенсионные фонды, фонды развития и государственные корпорации, контролируют активов на сумму порядка $6,1 трлн. Еще $5,3 трлн. из официальных валютных резервов вложено в ликвидные активы. </P> <P>С момента разрастания кризиса на рынке ипотеки для заемщиков с низким кредитным рейтингом (sub-prime) летом 2007 года, государственными инвестфондами было вложено порядка $60 млрд., в основном в американские и швейцарские банки. Также суверенными фондами были приобретены крупные пакеты в Лондонской фондовой бирже, шведской бирже ОМХ, а также аэропорте Будапешта и американской инвестиционной группе Carlyle. </P> Mon, 31 Mar 2008 00:00:00 +0400 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396568.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/396568.html <P>Фондовый рынок Японии мощно завершил в пятницу 28 марта неделю на технической покупке акций в конце финансового года. Сдержанные колебания иены также помогли бумагам экспортеров поправить свое положение после нескольких неудачных дней.</P> <P>По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в пятницу, индекс Nikkei 225 вырос на 215,89 пункта, или на 1,71%, и закрылся на отметке 12820,47. Индекс широкого рынка Topix поднялся на 17,37 пункта, или на 1,42%, до уровня 1243,81. В недельном выражении Nikkei смог подрасти на 2,7%, но, тем не менее, японские индексы остаются в глубоком минусе относительно начала года, теряя более 25%.</P> <P>В конце финансового года или квартала институциональные инвесторы делают значительные вливания в акции, рассчитывая на то, что по итогам следующего отчетного периода они смогут показать рост по своим активам. 31 марта в Японии завершается финансовый год, который оказался весьма противоречивым и сложным. Впрочем, наличие финансовых средств также позволяет институциональным инвесторам вложиться в бумаги, которые серьезно снизились в цене за последние месяцы. По итогам первых трех месяцев 2008 года японский рынок находится в глубоком минусе, но в течение следующих 12 месяцев ситуация может поменяться и в конце отчетного периода 31 марта 2009 года инвестиционные фонды смогут сообщить о том, что их вложения принесли заметный доход.</P> <P>На ситуацию в пятницу также оказала влияние японская иена, которая по итогам недели потеряла против евро 2,2% своего веса, а также остановила свое укрепление против доллара. Доллар уверенно себя чувствовал против японской иены, укрепляясь до 99,78 иен за доллар с 99,65 вечером в Нью-Йорке, а также 99,58 иен неделей ранее. При чем иена также ослабла к евро до 157,58 иен с 157,21 вечером в Нью-Йорке. Вопрос курса иены играет чрезвычайно важную роль для японских экспортеров. К примеру, изменение курса иены относительно доллара на одну иену изменяет операционную прибыль Canon (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=CAJ" target=_blank>CAJ</A>) на 6 млрд. иен, Sony Corp. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=SNE" target=_blank>SNE</A>) на 9,9 млрд. иен, а Toyota (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=TM" target=_blank>TM</A>) на 35 млрд. иен.</P> <P>Кроме того, Базовый индекс потребительских цен, CPI, не учитывающий волатильные цены на фрукты, свежую рыбу и овощи, в феврале вырос в Японии на 1,0% по сравнению с этим же месяцем прошлого года. В то же время уровень безработицы в Стране восходящего Солнца неожиданно вырос до 3,9%. Такие цифры опубликовало в пятницу 28 марта японское бюро статистики. Однако потребительские цены в Японии без учета энергоносителей и продовольствия снизились в феврале на 0,1%. В таком подсчете данный показатель не растет уже более девяти лет. А если японский парламент не сможет продлить действие повышенного налога на автомобильное топливо, срок действия которого истекает 31 марта, то, по подсчетам экономиста из Токийского отделения Goldman Sachs Group Inc. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=GS" target=_blank>GS</A>) Чиун Ли (Chiwoong Lee), базовый индекс цен может снизиться на 0,4%, что изменит прогноз по инфляции.</P> <P>При этом ситуация на рынке труда, хоть и отражает ухудшение состояния экономики, но может оказать благоприятное влияние на результаты компаний, так как снижает их затраты на поиск и найма персонала. По данным бюро статистики, потребительские расходы в Японии не изменились в прошлом месяце, а коэффициент, показывающий отношение числа вакансий к заявкам на работу снизился до 0,97 – самого низкого уровня с сентября 2005.</P> <P>Таким образом, на рынке сложилась вполне благоприятная ситуация для роста акций ведущих компаний, которые являются привлекательными объектами инвестиций для институциональных игроков, да и обычных частных инвесторов. Безусловно, первыми в списке на покупку для таких крупных участников стоят ведущие экспортные корпорации страны. Так, бумаги производителей электроники и бытовой техники Matsushita Electric (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=MC" target=_blank>MC</A>) выросли на 4,48%, а Sony Corp. На 0,49%. Акции автостроителей также подорожали – Toyota Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=TM" target=_blank>TM</A>) выросли на 2,54%, а Honda Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=HMC" target=_blank>HMC</A>) подорожали на 0,33%. Бумаги производителя промышленных роботов Fanuc Ltd. Присоединились к росту, прибавив 3,42%.</P> <P>В сырьевом и обрабатывающем секторах также наблюдался неплохой рост в связи с повышением цены на нефть и металлы в последние дни. Так, акции торгово-промышленной Mitsubishi Corp. взлетели на 5,04%, а металлургической JFE Holdings Inc. Выросли на 1,74%.</P> <P><A href="http://www.k2kapital.com/news/reportings/361195.html">Инвестиционный портфель K2Kapital Япония Топ-20</A> смотрелся лучше рынка, прибавив в весе около 2,2%. Явными лидерами смотрелись бумаги Fanuc Ltd. И Mitsubishi Corp. Лишь бумаги Nissan Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=NSANY" target=_blank>NSANY</A>) оказались в минусе, потеряв около 0,23%. С 8 февраля портфель потерял 179900 иен, или 1,95%. Впрочем, если конвертировать портфель в долларовом выражении, то он показал рост на 5,29%.</P> <P>В целом, японский рынок неплохо выдержал далеко не самые оптимистичные макроэкономические данные, опубликованные 28 марта, а также снижение американских индексов накануне. Даже финансовый сектор справился с негативными американскими прогнозами и не присоединился к своим заокеанским коллегам в стремлении упасть. Дальнейшая динамика будет во многом определяться курсом иены и тем, как будут развиваться события в Северной Америке, где также завершается квартал, который, по общему признанию, покажет сокращение ВВП США. Впрочем, рынок живет ожиданиями и инвесторы будут сосредотачивать свое внимание на признаках позитива, так как негативные ожидания уже во многом отыграны рынком, отразившись в глубоком снижении индексов с начала года.</P> <P>Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital.</P> <P>Фондовый рынок Японии мощно завершил в пятницу 28 марта неделю на технической покупке акций в конце финансового года. Сдержанные колебания иены также помогли бумагам экспортеров поправить свое положение после нескольких неудачных дней.</P> <P>По итогам торгов на Токийской фондовой бирже в пятницу, индекс Nikkei 225 вырос на 215,89 пункта, или на 1,71%, и закрылся на отметке 12820,47. Индекс широкого рынка Topix поднялся на 17,37 пункта, или на 1,42%, до уровня 1243,81. В недельном выражении Nikkei смог подрасти на 2,7%, но, тем не менее, японские индексы остаются в глубоком минусе относительно начала года, теряя более 25%.</P> <P>В конце финансового года или квартала институциональные инвесторы делают значительные вливания в акции, рассчитывая на то, что по итогам следующего отчетного периода они смогут показать рост по своим активам. 31 марта в Японии завершается финансовый год, который оказался весьма противоречивым и сложным. Впрочем, наличие финансовых средств также позволяет институциональным инвесторам вложиться в бумаги, которые серьезно снизились в цене за последние месяцы. По итогам первых трех месяцев 2008 года японский рынок находится в глубоком минусе, но в течение следующих 12 месяцев ситуация может поменяться и в конце отчетного периода 31 марта 2009 года инвестиционные фонды смогут сообщить о том, что их вложения принесли заметный доход.</P> <P>На ситуацию в пятницу также оказала влияние японская иена, которая по итогам недели потеряла против евро 2,2% своего веса, а также остановила свое укрепление против доллара. Доллар уверенно себя чувствовал против японской иены, укрепляясь до 99,78 иен за доллар с 99,65 вечером в Нью-Йорке, а также 99,58 иен неделей ранее. При чем иена также ослабла к евро до 157,58 иен с 157,21 вечером в Нью-Йорке. Вопрос курса иены играет чрезвычайно важную роль для японских экспортеров. К примеру, изменение курса иены относительно доллара на одну иену изменяет операционную прибыль Canon (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=CAJ" target=_blank>CAJ</A>) на 6 млрд. иен, Sony Corp. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=SNE" target=_blank>SNE</A>) на 9,9 млрд. иен, а Toyota (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=TM" target=_blank>TM</A>) на 35 млрд. иен.</P> <P>Кроме того, Базовый индекс потребительских цен, CPI, не учитывающий волатильные цены на фрукты, свежую рыбу и овощи, в феврале вырос в Японии на 1,0% по сравнению с этим же месяцем прошлого года. В то же время уровень безработицы в Стране восходящего Солнца неожиданно вырос до 3,9%. Такие цифры опубликовало в пятницу 28 марта японское бюро статистики. Однако потребительские цены в Японии без учета энергоносителей и продовольствия снизились в феврале на 0,1%. В таком подсчете данный показатель не растет уже более девяти лет. А если японский парламент не сможет продлить действие повышенного налога на автомобильное топливо, срок действия которого истекает 31 марта, то, по подсчетам экономиста из Токийского отделения Goldman Sachs Group Inc. (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=GS" target=_blank>GS</A>) Чиун Ли (Chiwoong Lee), базовый индекс цен может снизиться на 0,4%, что изменит прогноз по инфляции.</P> <P>При этом ситуация на рынке труда, хоть и отражает ухудшение состояния экономики, но может оказать благоприятное влияние на результаты компаний, так как снижает их затраты на поиск и найма персонала. По данным бюро статистики, потребительские расходы в Японии не изменились в прошлом месяце, а коэффициент, показывающий отношение числа вакансий к заявкам на работу снизился до 0,97 – самого низкого уровня с сентября 2005.</P> <P>Таким образом, на рынке сложилась вполне благоприятная ситуация для роста акций ведущих компаний, которые являются привлекательными объектами инвестиций для институциональных игроков, да и обычных частных инвесторов. Безусловно, первыми в списке на покупку для таких крупных участников стоят ведущие экспортные корпорации страны. Так, бумаги производителей электроники и бытовой техники Matsushita Electric (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=MC" target=_blank>MC</A>) выросли на 4,48%, а Sony Corp. На 0,49%. Акции автостроителей также подорожали – Toyota Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=TM" target=_blank>TM</A>) выросли на 2,54%, а Honda Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=HMC" target=_blank>HMC</A>) подорожали на 0,33%. Бумаги производителя промышленных роботов Fanuc Ltd. Присоединились к росту, прибавив 3,42%.</P> <P>В сырьевом и обрабатывающем секторах также наблюдался неплохой рост в связи с повышением цены на нефть и металлы в последние дни. Так, акции торгово-промышленной Mitsubishi Corp. взлетели на 5,04%, а металлургической JFE Holdings Inc. Выросли на 1,74%.</P> <P><A href="http://www.k2kapital.com/news/reportings/361195.html">Инвестиционный портфель K2Kapital Япония Топ-20</A> смотрелся лучше рынка, прибавив в весе около 2,2%. Явными лидерами смотрелись бумаги Fanuc Ltd. И Mitsubishi Corp. Лишь бумаги Nissan Motor (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=NSANY" target=_blank>NSANY</A>) оказались в минусе, потеряв около 0,23%. С 8 февраля портфель потерял 179900 иен, или 1,95%. Впрочем, если конвертировать портфель в долларовом выражении, то он показал рост на 5,29%.</P> <P>В целом, японский рынок неплохо выдержал далеко не самые оптимистичные макроэкономические данные, опубликованные 28 марта, а также снижение американских индексов накануне. Даже финансовый сектор справился с негативными американскими прогнозами и не присоединился к своим заокеанским коллегам в стремлении упасть. Дальнейшая динамика будет во многом определяться курсом иены и тем, как будут развиваться события в Северной Америке, где также завершается квартал, который, по общему признанию, покажет сокращение ВВП США. Впрочем, рынок живет ожиданиями и инвесторы будут сосредотачивать свое внимание на признаках позитива, так как негативные ожидания уже во многом отыграны рынком, отразившись в глубоком снижении индексов с начала года.</P> <P>Андрей Кочетков, аналитик K2Kapital.</P> Fri, 28 Mar 2008 00:00:00 +0300 http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/347023.html http://k2kapital.com/analytics/investment_funds/347023.html <IMG height=80 alt="" hspace=5 src="http://k2kapital.com/images/anons/chernozem.jpg" width=120 align=left vspace=5 border=5>Аналитики считают, что за ростом цен на продукты питания последует и повышение цен на сельскохозяйственные земли. Ожидается, что целью хеджевых фондов в России станут&nbsp; черноземные земли Поволжского региона, где тракторист зарабатывает всего 25 фунтов стерлингов в неделю, сообщает Times.<BR> <P>Аналитики считают, что за ростом цен на продукты питания последует и повышение цен на сельскохозяйственные земли. Ожидается, что целью хеджевых фондов в России станут&nbsp; черноземные земли Поволжского региона, где тракторист зарабатывает всего 25 фунтов стерлингов в неделю, сообщает Times.<BR>&nbsp; <BR>Хеджевые фонды крепнут, заключая&nbsp; фьючерсные контракты на поставку зерновых (пшеницы, кукурузы и сои). Они думают о том, какие виды активов будут наиболее прибыльными в обозримом будущем и считают, что ими станут сельхозугодья в России.</P> <P>Английские фермеры, измученные огромными издержками и канцелярскими проволочками, мешающими возделывать землю в Великобритании, уже работают в Пензе.&nbsp; “Земля и труд стоят здесь в десять раз дешевле, чем в Европе, а цены на пшеницу те же”, – говорит Ричард Уиллоус (Richard Willows), бывший английский торговец зерном, а ныне генеральный директор, работающей в России английской компании Heartland Farms Penza. Принадлежащая ей в России ферма столь велика, что машины оборудованы системами спутниковой навигации.<BR>&nbsp;<BR>Компания Heartland Farms Penza работает в России с 2002 году. Для начала в аренду сроком на 49 лет были взяты участки земли, принадлежавшие 1,5 тыс. фермеров. Им эта собственность досталась при разделе колхозного имущества. После выкупа дополнительных земельных ресурсов у местных властей удалось достичь целостности участка. Его общая площадь достигла 75 тыс. акров. Около 30 тыс. акров уже приносят урожай. Там растут пшеница, ячмень и рапс. Продукция Heartland Farms Penza пользуется спросом не только на местном рынке. Heartland сотрудничает с PepsiCo (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=PEP" target=_blank>PEP</A>), продавая картофель крупнейшему американскому производителю чипсов Frito-lay, и ведет переговоры о выращивании фасоли с Heinz (<A href="http://k2kapital.com/toolware/issuer/quote.php?ticker=HNZ" target=_blank>HNZ</A>).</P> <P>“У нас есть возможность купить дополнительно 150 тыс. гектаров, но нет денег”, – говорит Роберта Монк (Robert Monk), владелец Heartland Farms Penza. Если сделка состоится, то Heartland Farms Penza станет владельцем почти 500 тыс. акров, что сопоставимо с площадью графства Ноттингемшир.</P> <P>Конкуренты подтягиваются: шведская Black Earth Farming выделила на покупку земли в России $115 млн. (59 млн. фунтов стерлингов) и уже засеяла 52 тыс. гектаров. Западные агропромышленные группы работают в России, но неразвитая инфраструктура и особенно, отсутствие современных зернохранилищ, замедляет их экспансию. </P> <P>По словам Роберта Монка, площадь залежных земель, которые не обрабатывались со времен развала Советского Союза, очень велика. “Полмиллиона гектаров земли заросло сорняками. Чтобы пересечь на автомобиле такую площадь, уйдет целый день”, – говорит он.</P> Tue, 22 Jan 2008 08:33:15 +0300