Специальные репортажи

Пять уроков, которые нужно вынести из краха развивающихся рынков

www.k2kapital.com 19.12.2008

<p><strong>За прошедший год инвесторы понесли до 57% убытков по своим инвестициям в развивающиеся рынки. Эксперты американского издания Washington Post предлагают вспомнить вечную истину и поучиться на своих ошибках. Итак, пять уроков, которые можно вынести из краха феномена emerging markets.</strong></p> <p>1. Теперь мы знаем, что значит понятие “волатильный”. Такой показатель, как волатильность, волнует немногих в условиях колебаний рынка ценных бумаг. В 2008 г. волатильность на развивающихся рынках перешагнула привычные границы и затронула даже "так себе" инвестиции вроде муниципальных облигаций. За последние 15 лет индекс развивающихся рынков MSCI в среднем в 1,6 раза превысил по степени волатильности индекс S & P 500. В этом году индекс MSCI оказался в 1,7 раза более волатилен.</p> <p>2. Все тесно связаны. Среди инвесторов было принято считать, что развивающиеся рынки уже достаточно окрепли, чтобы выстоять в в условиях проблем, которые творятся на развитых рынках. Возможно, именно по этой причине акции на emerging-markets демонстрировали гораздо более высокий коэффициент цена/прибыль по сравнению с бумагами на развитых рынках в 2007 г.</p> <p>Инвесторы не учли серьезного фактора - за последние 20 лет развитие мировой экономики определяли две страны - США и Китай. У одной была огромная потребность в потреблении, у другой - огромная потребность в производстве. Этот "двигатель роста" привел к буму потребления, который стал залогом процветания богатых ресурсами стран, таких как Россия и Бразилия. Поэтому кризис потребления в США обрушил всю систему.</p> <p>Аналитики считают, что развивающиеся экономики перестанут зависеть от развитых стран очень нескоро.</p> <p>3. Спекулянты создавали краткосрочные прибыли. Определить, каково влияние этого на тенденции повышения на развивающихся рынках хэдж-фондов и спекулятивных инвесторов, сложно. Но однозначно то, что как только рынок "затрясло", первыми вышли с рынка спекулятивные инвесторы. "Большая часть денег, присутствовавших на emerging markets - инвестиции из-за рубежа. Как только наступил кризис, люди стали возвращать деньги домой", говорят аналитики.</p> <p>4. Составьте план инвестиций. Решите, сколько вы готовы вложить в развивающиеся рынки и составьте четкий план с временной перспективой. И помните, что если любая часть вашего инвестиционного пакета показывает лучшие результаты, нежели пакет в целом, вам придется периодически подрезать эти активы. Это называется перебалансировка.</p> <p>5. Держитесь! Если у вас есть четкий план инвестиций, вам не придется выводить свои деньги с рынка при неблагоприятных обстоятельствах. Соответственно, если нет нужды выводить деньги сейчас, то можно дать им время вернуть прибыль. Вовсе не обязательно фиксировать убытки.</p>

Оглавление раздела