Прогнозы и рекомендации

Ренессанс Капитал прогнозирует рост индекса РТС до 1100 пунктов к концу 2009 года

www.k2kapital.com 19.12.2008

Инвестиционная группа Ренессанс Капитал прогнозирует оздоровление российской экономики на фоне ослабления рубля и рост фондового рынка более чем на 60% в следующем году. По мнению экспертов компании, к концу 2009 года российский фондовый индекс РТС достигнет отметки в 1100 пунктов.

Однако для устойчивого восстановления необходимо, чтобы прекратилось бегство из рисковых активов и стабилизировались цены на сырье, отмечают аналитика Ренессанса, прогнозируя стоимость нефти в 2009 году в среднем на уровне $70 за баррель.

Индекс РТС упал на 73% от своего исторического максимума, который был зафиксирован 19 мая, а капитализация российского фондового рынка за три месяца к концу октября сократилась на $1 трлн. По сравнению с остальным миром фондовый рынок России понес самые значительные потери во второй половине 2008 года после рекордно высоких показателей роста в первой половине года.

"Возможно, мы были оглушены масштабом потерь за последние шесть месяцев, но это позволяет нам надеяться на то, что в 2009 году российский фондовый рынок может быть одним их самых успешных", - говорится в макроэкономическом прогнозе Ренессанса.

Однако для того, чтобы стимулировать рост российской экономики, правительство, по мнению экспертов компании, может допустить ослабление национальной валюты до 32 рублей за доллар к февралю. Ренессанс прогнозирует рост ВВП России в 2009 году на уровне 4%.

"Мы понимаем, что в 2009 году России предстоит преодолеть много трудностей, но одновременно с этим уверены, что следующий год может стать поворотным для российской экономики. Несмотря на слабый старт, конец 2009 года будет впечатляющим".

Аналитики Ренессанса ждут консолидации в различных секторах российской экономики, включая химическую промышленность, банковскую отрасль, ритейл и строительство, поскольку компании, имеющие доступ к финансированию, будут поглощать тех, у кого этого доступа нет.

Правительство, по мнению Ренессанса, может воспользоваться средствами стабилизационного фонда, чтобы принять участие в этом процессе. "Экономя в период роста нефтяных цен, государство сейчас оказалось в выгодной позиции для того, чтобы играть против рынка, продавать доллары и скупать проблемные активы во время низких цен на сырье", - полагает Ренессанс.

"В результате возросшей роли государства российские ценные бумаги, скорее всего, будут торговаться с более значительным, чем до кризиса, дисконтом по отношению к аналогичным ценным бумагам других стран. Но это также значит, что есть достаточно пространства для роста".

Эксперты Ренессанса рекомендуют покупать наиболее ликвидные акции компаний с сильными финансовыми показателями или государственной поддержкой. По их мнению, это бумаги мобильных операторов МТС и Вымпелком, а также акции нефтегазовых компаний Роснефть, Газпром и ЛУКОЙЛ.

Кроме того, в качестве привлекательного объекта для вложений аналитики называют евробонды с высоким кредитным качеством, особенно выпущенные госкомпаниями нефтегазового сектора.

"Сейчас долговые обязательства торгуются с предполагаемой доходностью, соответствующей доходности акций. На фоне этого мы бы рекомендовали евробонды высшего кредитного качества как наиболее надежный объект для инвестиций в российские ценные бумаги в краткосрочной перспективе".

Оглавление раздела